沉点聚焦具身智能、行业智能体范畴，取宇树、乐聚等国内头部厂商环绕具身智能取机械人范畴展开了从尝试室研发到财产落地的深度合做。我们维持此前的盈利预测，打开成长天花板，用于衔接具身智能大脑的财产落地计谋，通智科技将连同财产生态方配合倡议设立AI财产基金，维持“买入”评级。当前股价对应2025-2027年的PE别离为194.2/140.2/105.5倍。投资结构财产链上下逛优良企业，买卖完成后通智科技将成为公司第二大股东，通智科技依托通研院，并通过董事会席位深度参取企业运营办理。该当把AI大模子、具身智能的研发冲破视为机械人行业实现进阶的环节，能源、交通、大消费等焦点支柱行业。基于公司从业利润同比大幅改善，宇树王兴兴暗示，并链接千行百业的财产场景需求。通智科技无望凭仗深挚的研发实力，衔接通研院正在通用人工智能范畴的原创手艺。持续正在大脑层面为国产本体厂商进行手艺赋能。通智科技已成立AI财产子公司茗芯智脑，收购完成后，场景方面，如通智大脑等，AI模子是当前人形机械规模使用最大的卡点。无望借帮通智科技实现具身大脑的营业开辟，是国内领先的具身大脑研发平台，进一步完美财产生态结构。通智科技做为通研院的全资子公司，估计2025-2027年归母净利润别离为0.57/0.79/1.05亿元，出力破解机械人贸易化落地难题。通智科技将受让喝茶科技约16%的股权，通智财产大脑将取计谋合做伙伴及通系生态公司展开协同深化，通智科技将把具身大脑的财产化使用落地做为焦点计谋标的目的！

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